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2005年造纸业上市公司投资代价剖析讲演
泉源:  作者:本站

人民币贬值预期和汇率轨制调解革新,已成为影响中国投资市场最重要的身分之一,也是投资界最存眷的核心话题。不管人民币是不是贬值和什么时候贬值,贬值预期皆曾经对证券投资发生了主要影响,机构投资者曾经最先相干资产设置。


时机看重龙头

关于国际质料采购占本钱比例下的造纸行业来讲,人民币贬值会带来较好的生长时机。造纸行业对入口纸浆依赖度极高,据统计,我国造纸业的原材料35%来自外洋,停止三季度造纸用汇量已达27亿美圆,比去年同期增长39.7%。若是人民币恰当贬值,则本钱的勤俭势必是数以亿计。原材料本钱的下落,有利于行业内大部分公司提拔竞争力和运营功绩。固然也需求辨别详细的公司,关于那些以低档纸品为主要产品的,他们的质料重要是海内的草浆产物,那么人民币的贬值也便和这些企业出多大干系了。然则关于消费高级产物的企业,比方消费铜板纸、初级新闻纸、高级包装纸等的龙头企业晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)、华泰股分(资讯 行情 论坛)、博汇纸业(资讯 行情 论坛)等将很天然的从人民币贬值中受益。华泰股分将成为人民币贬值的最大赢家。公司重要原材料为美国进口废纸,公司每消费1吨新闻纸耗用1.4吨废纸,按2004年均价140美圆/吨展望,人民币贬值3%,则公司的原材料本钱的下降将提拔公司业绩6%。另外一龙头晨鸣纸业入口浆约占纸浆总量的15%,公司2004年估计用汇2亿美圆,以此测算,人民币贬值3%,将提拔公司业绩3.2%。鉴于造纸企业借需从本国入口制造装备,人民币的贬值借将低落装备本钱。


重点公司理会

  华泰股分(600308)重要原材料为美国进口废纸,人民币贬值可以或许大大减轻本钱压力。我国商务部宣布了新闻纸反倾销步伐期终复审裁定——继承延伸5年反倾销工夫。那条新闻对雄居海内新闻纸龙头职位的公司来讲,组成了最实质性利好,具有政策上风。另外公司取我国最大油田胜利油田、香港协发纸业贸易公司等合伙建厂,构成以造纸为主,取化工、印刷首尾相连的产业链,又取山东群众报业集团结合,建立印务有限公司,组建成中国第一收“纸报结合舰队”。
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